李虎犹豫了一下，之后就开口道：“因为股票和债券两者风险不一样，所以合理的预期收益就不一样，两者的预期收益差是会有一个合理的范围的。
但是当股票和债券的价格出现波动的时候，会对两者的收益率产生影响，使得两者收益率的差值也会发生变化，一旦变化达到极值，或者说超出合理的范围，市场就会对其进行修正，那之后就会产生性价比，我们就可以投资了。
比如如果现在的股债收益差是百分之二，那就意味着股票的预估收益率只比债券的预估收益率高百分之二，这就意味着股票的受益明显不合适，债券的性价比就凸显了。
因为大家都希望冒着更小的风险获取更大的收益，所以人们会卖掉股票买债券。
人们卖掉股票，短时间内供大于求，股票的价格就会下跌，股票的估值就会降低，估值低了股票的收益率就会变高。
相对应的，人们卖掉股票会买入债券，买债券的人多了，短时间内债券供大于求，就会使得债券的价格会上升，债券的价格上升了，债券的收益率就会下降。
总体来看，股票的收益率在上升，但是债券的收益率就在下降，所以股债收益差，也就是股票的收益率减去债券的收益率就会上升。
这就是所谓的无形的手的修正，在这个过程中债券的性价比逐渐减少，股票的性价比逐渐增大，直到最后两者再一次到达了相对平衡的位置，股债收益差也回到了相对合理的波动区间，是这样的吗？”
林修然点了点头，对着李虎竖了跟大拇指，他只没有想到李虎居然了解的这么多，林修然笑了笑道：“不错啊，最近看书看的可以嘛。”
李虎听到林修然的表扬傻呵呵地笑了笑，李虎笑着笑着忽然神色一僵，脸上露出了一副恍然大悟的样子，说道：“这就是很多人说的股债轮动吧？原来是这样。
我之前也只是听说过，但是从来都没有仔细想过原理，也没有仔细想过到底要通过什么东西看股债轮动的情况，今天我终于知道了。”
林修然笑着点了点头道：“对的，这就是股债轮动，也是很多机构做大类资产配置的核心思路，你以后做分析的时候，可以适当借用一下，我们通过这个东西，就可以知道明年是什么情况。
我们都说要顺势而为，如果现在的股债收益差真的处于一个相对极端的值，利好债券利空股票，那我们明年再把主要精力放在股票上就犹如逆水行舟事倍功半，倒不如拿出一部分资金放在债券上。
如果明年是明显利好股票的，那就可以加大对于股票的配置了。你说对不对？”
李虎点了点头，李虎拿出他的笔记本记录了起来，他又学到了一招，李虎很是开心。
股海生涯(一茶三酒)最新章节手机访问：https://m.xtxtaikan.com/wapbook95870/43914625/